1.集微咨询发布《2025中国信号链芯片行业上市公司研究报告》
2.芯耀辉完成上市辅导 瞄准国产半导体IP“强链补链”关键角色
3.芯原股份第四季度新签订单24.94亿元创历史新高，AI算力相关订单占比超84%
4.博众精工控股子公司引入3090万元增资，公司放弃优先认购权后变为参股
1.集微咨询发布《2025中国信号链芯片行业上市公司研究报告》
信号链芯片是半导体产业链中的重要一环，核心功能是处理各类信号的采集、传输与转换，将自然界实际信号转换为多位数字信号，便于后续数字信号处理器处理。从产品定义来看，信号链芯片主要包括比较器放大器、AD/DA、接口芯片等。其技术原理基于对信号的精确处理和转换，以实现不同设备之间的信号交互和数据传输。
12月15日，爱集微VIP频道正式发布由集微咨询（JW Insights）团队制作的《2025中国信号链芯片行业上市公司研究报告》（以下简称《报告》）。
《报告》内容涵盖行业概述、财务数据分析、关键发现及风险提示等重要部分。其中，行业概述包括行业定位、市场规模与趋势及市场动态变化；财务数据分析部分对圣邦股份、思瑞浦、上海贝岭、艾为电子、纳芯微、芯海科技、力芯微、希荻微、帝奥微、晶华微这10家上市企业进行了详细分析；关键发现围绕国际企业、A股10家样本企业及国内未上市企业展开；风险提示则涵盖宏观与市场风险、行业竞争与技术风险、供应链与运营风险以及政策与合规风险等方面。
以下是《报告》内容精选：
市场规模及趋势
从全球市场来看，信号链芯片市场规模预计从 2024 年的 707 亿元增至 2029 年的 1112 亿元，复合年增长率为 9.1%。从中国市场来看，中国模拟集成电路市场规模从 2020 年的 1211 亿元攀升至 2024 年的 1953 亿元，CAGR 约为 12.7%。其中，信号链芯片市场规模从 2020 年的 443 亿元增至 2024 年的 707 亿元，复合增速约为 12.4%。从发展趋势来看，中国信号链芯片市场规模在全球的占比呈上升趋势。
信号链芯片行业可按产品类型分为线性产品、信号转换器、接口芯片等。线性产品市场由 ADI 和 TI 占主导地位，中国企业布局相对较少。信号转换器市场被美企巨头垄断，ADC/DAC 市场主要以美国公司 TI、ADI 所垄断，ADI 为数据转换器龙头。接口芯片市场被美企 TI 公司垄断，产品丰富度和研发能力均为行业第一。随着未来电子元器件模组化能力的提高，接口芯片使用率将进一步下降，在未来市场占比将继续下降。
中国信号链芯片市场呈现双重加速特征。根据WSTS数据，2024年市场规模达707亿元，同比增长12.76%，增速显著高于全球水平，预计到2029年将达到人民币1112亿元，复合年增长率为9.1%（2025年至2029年）。
近年来，中国模拟芯片自给率稳步提升。分应用领域来看，国产化率在消费电子领域已达到 40% - 50%，在通信与工业领域分别为 20% - 25%和 10% - 15%，但在技术壁垒较高的汽车领域仍处于较低水平，约为 5%。从细分产品来看，线性产品、信号转换器和接口芯片等领域的国产化率均较低。国际龙头企业如 ADI、TI 等在信号链芯片市场占据主导地位，市场份额较高；而国内企业如圣邦股份、思瑞浦等虽然在不断发展，但市场份额相对较小。
资料来源：集微咨询（JW Insights)
财务数据分析
中国半导体上市公司数据方面，《报告》以圣邦股份、思瑞浦、上海贝岭、艾为电子、纳芯微、芯海科技、力芯微、希荻微、帝奥微、晶华微等10家上市企业为样本，构建了全方位对标体系。
（1）整体财务表现分析
资料来源：集微咨询（JW Insights)
2025年前三季度，信号链芯片厂商业绩表现分化显著：希荻微（+107.81%）、思瑞浦（+80.47%）等企业营收高增，受益于细分领域需求放量；而力芯微、艾为电子营收同比下滑。盈利端，晶华微（51.02%）、圣邦股份（50.42%）毛利率突破 50%，技术壁垒支撑高盈利。研发投入上，晶华微（53.72%）、芯海科技（31.60%）研发占比居前，凸显技术驱动逻辑；上海贝岭研发占比仅 14.59%，长期竞争力需关注。
整体看，高增长、高毛利且研发投入充足的企业（如纳芯微）具备更强韧性，而营收承压者需通过产品升级或市场拓展破局。
（2）营运能力分析
资料来源：集微咨询（JW Insights)
2024 年，企业运营效率分化显著：存货周转效率：艾为电子存货周转天数、存货周转率表现较佳，库存周转速度快。整体看，艾为电子、上海贝岭运营节奏健康，资金与库存管理能力突出。
（3）营收能力分析
资料来源：集微咨询（JW Insights)
营收方面，2024 年营业总收入前三的企业分别是圣邦股份（33.47 亿元）、艾为电子（29.33 亿元）和上海贝岭（28.19 亿元）。这些头部企业在信号链芯片市场已经形成了一定的规模壁垒，凭借其广泛的产品线、稳定的客户群体和强大的品牌影响力，占据了较大的市场份额。行业整体表现反映 2023 年半导体行业处于调整周期；2024 年多数公司营收回升，行业景气度有所修复。
（4）股价表现
资料来源：集微咨询（JW Insights)
2025 年1月 - 12月，企业市场表现分化：思瑞浦、希荻微区间涨幅超 60%，市值分别跃升至 204.19 亿元、74.01 亿元，市场热度显著；帝奥微（26.30%）、纳芯微（17.17%）等涨幅居前，市值同步扩张。整体看，高涨幅企业获资金青睐，而调整中的头部企业市值韧性分化，市场对企业成长预期的差异主导了本轮表现。
此外，该报告从产品布局、市场地位与技术特色等多个维度，对信号链芯片赛道的国际企业TI、ADI、ST、NXP、英飞凌、安森美、瑞萨电子及国内未上市企业荣湃半导体、润石科技、地芯引力、山海半导体等企业进行了系统解读。
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2.芯耀辉完成上市辅导 瞄准国产半导体IP“强链补链”关键角色
12月28日，中国证监会网站披露了国泰海通证券关于芯耀辉科技股份有限公司首次公开发行股票并上市的辅导工作完成报告。
根据报告，芯耀辉于2025年3月28日与辅导机构签署协议，随后在2025年4月至11月期间高效完成了两期辅导工作。经过系统性的辅导，国泰海通证券认为，芯耀辉已建立了规范的上市公司治理结构、扎实的会计基础与内部控制制度，并对多层次资本市场有了充分了解。公司董事、高管、主要股东及实际控制人等相关方，也已全面掌握发行上市相关法律法规，树立了牢固的诚信意识、自律意识与法治意识，为未来在资本市场规范运作奠定了坚实基础。
芯耀辉科技成立于2020年6月，虽为行业新锐，但已快速成长为中国半导体IP研发与服务领域的重要力量。公司致力于为芯片设计企业提供一站式、完整的IP平台解决方案，尤其在接口IP这一关键赛道深耕。
随着人工智能大模型的爆发式发展，算力需求激增，而接口IP作为连接芯片内部计算单元与外部存储、其他芯片的“高速公路”，其性能直接决定了整个算力系统的传输效率与协同能力。芯耀辉科技联合创始人、董事长曾克强强调，公司正是瞄准这一核心环节，致力于通过自主可控的全栈式国产接口IP解决方案，助力中国大模型算力芯片的构建与实现，成为中国半导体产业强链补链的关键支撑。
资本市场对芯耀辉的发展前景给予了高度认可。今年5月，公司成功完成B轮融资，吸引了中国互联网投资基金、上海国投等国家级及地方重量级投资机构，以及新华投控、国投聚力、上海国际集团等知名资本的参与。此次融资资金将主要用于加速核心技术创新、深化产业生态构建，以及推动国产半导体IP的规模化市场应用。这笔资金的注入，无疑将为芯耀辉在上市前后持续加大研发投入、巩固技术护城河、拓展市场份额提供强劲动力。
从完成B轮融资到快速推进并完成上市辅导，芯耀辉的发展步伐紧凑而有力。在半导体产业自主可控的国家战略背景下，作为产业链上游关键环节的IP企业，芯耀辉被赋予了重要的产业使命。公司负责人明确表示，其目标是成为中国领先的半导体IP公司，成为产业强链补链的关键力量。
随着上市辅导工作的顺利完成，芯耀辉即将进入IPO申报的关键阶段。若能成功登陆资本市场，将不仅为公司自身的发展打开更广阔的融资与品牌空间，更有望通过资本市场的放大效应，加速国产高端IP技术的研发与产业化，为提升中国半导体产业链的完整性与竞争力注入新的动能。
3.芯原股份第四季度新签订单24.94亿元创历史新高，AI算力相关订单占比超84%
12 月 26 日，芯原股份发布自愿性披露公告，披露 2025 年 10 月 1 日至 12 月 25 日期间，公司新签订单金额达 24.94 亿元，继今年第二、三季度后再创历史单季度新高，为未来营业收入增长提供有力支撑。
公告显示，第四季度新签订单呈现显著增长态势：较去年第四季度全期大幅增长 129.94%，较今年第三季度全期进一步增长 56.54%。订单结构方面，绝大部分为一站式芯片定制业务订单，其中 AI 算力相关订单占比超 84%，数据处理领域订单占比近 76%，凸显公司在相关核心业务领域的市场竞争力。
日前，芯原股份创始人、董事长兼总裁戴伟民表示，随着AI应用形态的演进，未来用于端侧的微调卡和推理卡销售额将超过云侧训练卡。他认为，算力布局正在从“云端一极”为主，逐步走向“云+边+端”协同的新阶段。
戴伟民指出，当前大模型时代带动了云侧训练卡需求的快速提升，但从长期看，模型一旦完成基础训练，更多增量需求将来自海量终端侧的推理与个性化微调场景。端侧微调卡和推理卡能够更贴近具体应用环境，在隐私保护、实时响应和成本控制等方面具备优势，这将推动相关产品在智能手机、PC、车载终端以及各类行业终端中加速渗透。
在谈及基础大模型发展趋势时，他预计，到2028年中国基础大模型的数量将少于10个，头部模型将凭借算力、数据和生态优势形成相对集中的格局。在这一格局下，大量垂直行业和应用场景将更多通过端侧微调和轻量化部署来实现落地，模型训练由“多家重复建设”转向“少数底层模型+多样化端侧适配”的模式，也进一步强化了端侧算力产品的重要性。
4.博众精工控股子公司引入3090万元增资，公司放弃优先认购权后变为参股
12月27日，博众精工发布公告，宣布其控股子公司苏州博众仪器科技有限公司（以下简称“博众仪器”）拟通过增资扩股引入两名投资方，合计募资3090万元，公司将放弃本次增资的优先认购权。交易完成后，博众仪器将由公司控股子公司变为参股公司，不再纳入合并报表范围。
公告显示，本次增资的投资方为苏州束界量极科技合伙企业（有限合伙）（以下简称“束界量极”）和苏州微镜创极科技合伙企业（有限合伙）（以下简称“微镜创极”）。其中，束界量极拟以2480万元认购博众仪器新增注册资本212.0466万元，占增资后总股本的6.5109%；微镜创极拟以610万元认购新增注册资本52.1566万元，占比1.6015%。本次增资完成后，博众仪器注册资本将由2992.5925万元增至3256.7957万元。
据介绍，投资方束界量极成立于2025年11月10日，注册资本2480万元，执行事务合伙人为唐爱权，由海南蓝樱桃企业管理合伙企业（有限合伙）100%持股；微镜创极成立于2025年11月17日，注册资本610万元，执行事务合伙人同样为唐爱权，主要股东为自然人王宇琴、张国会等，唐爱权持股1.6393%。两家投资方均与博众精工无关联关系，非失信被执行人，具备履约能力，因成立时间不足一年，暂无最近一年主要财务数据。
标的公司博众仪器成立于2020年3月，主营业务涵盖仪器仪表制造、修理、技术开发及工业自动控制系统装置制造等，所属行业为光学仪器制造。财务数据显示，截至2024年12月31日（经审计），博众仪器总资产4623.52万元，净资产514.81万元，2024年实现营业收入58.15万元，净利润-1546.48万元；截至2025年9月30日（未经审计），总资产3986.05万元，净资产-960.46万元，2025年1-9月营业收入184.30万元，净利润-1475.27万元。
股权结构方面，增资前博众精工持有博众仪器34.0842%股权，为控股股东；增资后公司持股比例降至31.3191%。唐爱权将通过北京博密光雅科技中心（有限合伙）、苏州博众仪器合伙企业（有限合伙）、束界量极及微镜创极合计控制博众仪器36.7363%的股权，成为其实际控制人，唐爱权与博众精工无关联关系。
本次交易定价以评估结果为依据，中盛评估咨询有限公司出具的估值报告显示，以2025年9月30日为基准日，采用收益法评估，博众仪器股东全部权益市场价值为35600万元。交易各方基于该评估值协商确定增资总额3090万元，对应8.1124%股权，定价公允，不存在损害公司及中小股东利益的情形。
博众精工表示，本次增资旨在增强博众仪器资本实力、促进其项目开展。交易完成后，公司对博众仪器的会计核算方式将由成本法转为权益法。本次增资预计将增加公司归属于上市公司股东的净利润12266.78万元，占公司2024年度经审计净利润的10%以上。
