2025年是上海天数智芯半导体股份有限公司（以下简称“天数智芯”）实现高质量发展的关键一年。公司以“量产一代、设计一代、预研一代”的研发节奏，依托软硬件协同设计理念，在AI产业从技术突破向规模落地发展的浪潮中，交出了一份令人瞩目的成绩单。
报告期内，天数智芯通用GPU产品收入占比超89.3%，训推双产品线爆发式增长，云边端全栈布局成型，商业落地规模与生态建设成效显著，叠加2026年初港股上市带来的资本赋能，公司在国内通用GPU及AI算力解决方案市场的领军地位进一步巩固，长期成长价值凸显。
营收毛利双爆发式增长，结构优化凸显成长确定性
2025年，天数智芯整体经营呈现“高增长、优结构、减亏损”的核心特征。营收方面，全年实现收入10.34亿元，同比大幅增长91.6%，彰显核心产品市场需求的强劲韧性；毛利方面，全年毛利达5.58亿元，同比增长110.5%，毛利增速高于营收增速，体现公司产品技术附加值与定价能力的持续提升，全年整体毛利率由2024年的49.1%提升至54%，盈利能力稳步改善。
2025年天数智芯收入结构持续优化，核心业务集中度显著提升。2025年，天数智芯通用GPU产品实现收入9.23亿元，同比激增149.6%，占总营收的比例高达89.3%，成为公司绝对的收入增长引擎，凸显公司聚焦核心主业的战略成效。
具体到产品上，天垓系列及智铠系列双轮驱动天数智芯2025年度的业绩大增。
· 训练型产品天垓系列：实现收入5.84亿元，同比增长116.7%，占总营收的56.5%。收入增长主要得益于产品性能提升带来的客户需求增加，以及天数智芯加快库存销售，成为公司收入贡献的核心支柱。
· 推理型产品智铠系列：表现更为亮眼，实现收入3.39亿元，同比暴涨238.2%，占总营收的32.8%，成为公司业绩增长的重要增量。
AI算力解决方案业务受战略资源倾斜及项目交付周期影响，全年实现收入9610万元，占总营收比例降至9.3%，但该业务毛利率由2024年的31.7%提升至41.5%，盈利能力持续改善。其他业务（主要包括技术服务及软件授权收入）实现收入1489.8万元，同比增长306.7%，虽占比较小但增速迅猛，成为业务多元化布局的有益补充。
与此同时，天数智芯持续加大创新投入，2025年研发开支达9.74 亿元，同比增长26.1%，占总营收的比例为94.2%，仍处于高投入状态。研发投入增长主要用于扩充研发团队、增加研发设备及IP投入，以及推进多个研发项目，为产品迭代与技术创新提供坚实支撑。
现金流与资本状况方面，天数智芯资金储备充足，截至2025年12月31日，现金及现金等价物达15.04亿元，较2024年末的3.14亿元大幅增长379.7%，主要得益于销售回款、股东注资及银行借款等资金流入。天数智芯资产负债率由2024年的59.1%降至39.8%，财务结构更为稳健。此外，天数智芯于2026年1月8日在港股上市，募集资金净额约35.09亿港元，未动用资金将主要用于产品研发、销售及市场推广和营运资金补充，为未来业务扩张提供充足资本支持。
全栈技术突破+规模化落地，构建核心竞争壁垒
上述强劲业绩的背后，是天数智芯长期坚持技术驱动战略并实现规模化落地的必然结果。以下从产品矩阵、技术创新、生态建设及商业落地四个维度展开具体阐述。
云边端全面布局，技术性能行业领先
产品方面，天数智芯坚持“训练与推理驱动”的产品策略，持续推进核心产品迭代，并拓展端侧新赛道，形成覆盖云、边、端的全场景产品矩阵。
通用GPU产品方面，天垓系列作为训练旗舰产品，凭借优化的性能计算核心、内存配置及集群支持能力，为大规模模型训练提供卓越效能，下一代产品正按计划推进，将进一步提升计算密度与集群扩展性；智铠系列针对云端及边缘推理场景，通过增强整数计算单元与优化数据通路，已广泛应用于金融、零售、医疗等多个行业，下一代产品将强化对大型语言模型的适配，扩大低精度数据类型支持，契合行业降本增效趋势。
端侧布局实现重大突破，天数智芯推出彤央系列尖端计算产品，形成“云-边-端”全栈算力覆盖，把握具身智能、自动驾驶等新兴场景的增长机遇。
软硬件协同发力，全栈技术护城河稳固
技术创新方面，天数智芯以软硬件协同设计为核心理念，持续强化技术研发，构建了涵盖芯片设计、基础软件、AI算法的全栈技术体系。
软件生态方面，发布全新一代软件开发平台，原生兼容行业主流GPU编程模型，代码迁移效率提升80%以上，支持算子“分钟级”平滑迁移，编译性能行业领先；建成全场景自研核心加速库体系，性能较上一版本提升20%以上，大幅降低客户使用门槛；推出大模型专项加速工具包，搭载无损量化技术，实现长文本处理效率提升50%以上、算力利用率提升60%以上、集群通信开销降低30%以上，成功支撑大模型厂商生产级集群部署。
集群管理技术方面，自研全栈通用GPU集群管理与算力调度体系，攻克大规模并行训练痛点，自研通信库实现跨节点通信效率提升30%，可稳定支撑万卡规模集群运行，技术实力达到行业领先水平。
开源协同+广泛适配，构建产业生态闭环
生态建设方面，天数智芯以开源社区为核心，持续推进生态建设，形成“技术－开发者－客户”的良性循环。DeepSpark开源社区已完成超610个主流算法模型适配，为开发者提供丰富的技术资源；同时完成数十款国内外主流开源及商用大模型的深度适配，具备新模型结构、新算子发布Day0即原生支持的前瞻适配能力，可无缝匹配大模型技术快速迭代节奏。
天数智芯同时注重产业链协同，深化与CPU厂商、服务器整机厂商、行业ISV、云服务提供商等上下游伙伴的合作，共建自主创新的算力产业生态；积极参与全球核心开源项目合作，从底层代码层面强化与全球主流开源生态的融合，夯实跨平台适配基础。
千行百业渗透，拓展规模化应用边界
从产品到技术再到生态，天数智芯的目标是加速商业化进程，2025年其商业化落地进入规模化阶段，客户覆盖与场景拓展成效显著。截至报告期末，天数智芯已服务超340名来自不同行业的客户，产品及解决方案在金融服务、医疗保健、交通运输、互联网、科研等重要行业实现逾1000项部署及应用。
尤其是对重点场景的突破，AIGC全场景下AI智能助手、文生图等典型应用实现商用部署，多模态推理、视觉识别等核心场景完成技术落地验证；联合基因科学龙头实现核心业务系统全栈自主创新建设，与头部三甲医院推动医学辅助诊断临床落地，填补本土通用GPU特殊算子技术空白。
未来，天数智芯将在现有行业基础上，进一步拓展智能驾驶、工业制造、智慧农业等垂直领域，并探索科学智能、生物医药研发、空间计算等前沿领域的计算需求，打开长期增长空间。
结语
天数智芯作为国内领先的通用GPU及AI算力解决方案提供商，在2025年实现了营收毛利双高增、亏损收窄的良好经营态势，核心产品竞争力、全栈技术实力、商业落地规模及生态建设均取得显著进展。天数智芯云边端全栈产品矩阵成型，叠加港股上市带来的资本赋能，为未来业务扩张奠定了坚实基础。
展望未来，在AI算力需求持续增长的背景下，天数智芯长期成长价值突出，有望持续受益于行业发展红利，巩固国内通用GPU领军企业地位。
