1.一周概念股：中国对等反制美国关税新政，又一批A股公司推进并购重组；

2.泰凌微：美国关税政策的调整对公司影响有限，整体情况可控；

3.华勤技术：本轮关税调整对公司直接影响有限且可控；

4.华懋科技：北美业务收入占比小，加征关税不会造成重大不利影响；

5.移远通信：‘对等关税’对公司经营未造成重大影响；

1.一周概念股：中国对等反制美国关税新政，又一批A股公司推进并购重组；

本周美国政府的加关税政策引发全球轰动，其中对中国加征34%的关税，其他国家和地区也不可幸免，欧盟面临20%的关税，英国为10%，越南为46%，日本24%，韩国25%，印度26%，柬埔寨49%不等的关税。

美国的关税新政受到全球的强烈反对，并纷纷出台相应的反制措施，其中中国对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税；同时将11家美国企业列入不可靠实体清单，并将16家美国实体列入出口管制管控名单。

中国对等反制美国关税新政

美国总统特朗普宣布，将从4月5日起对所有出口到美国的商品征收至少10%的关税，其中，中国将面临34%、欧盟为20%的关税等。

特朗普在发布会上展示一张图表，指出数十个贸易不平衡现象最严重的国家将面临更高的税率。以中国为例，中国对美国商品征收高达67%关税，因此美国相应对其实施34%的关税；欧盟将面临20%的关税，英国为10%，越南为46%，日本24%，韩国25%，印度26%，柬埔寨49%等关税。

4月3日，商务部新闻发言人就美方宣布对等关税发表谈话，商务部新闻发言人表示，中方注意到，美东时间4月2日，美方宣布对所有贸易伙伴征收“对等关税”。中方对此坚决反对，并将坚决采取反制措施维护自身权益。

根据《中华人民共和国关税法》、《中华人民共和国海关法》、《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本原则，经国务院批准，自2025年4月10日12时01分起，国务院关税税则委员会对原产于美国的进口商品加征关税。有关事项如下：

一、对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税。

二、现行保税、减免税政策不变，此次加征的关税不予减免。

三、2025年4月10日12时01分之前，货物已从启运地启运，并于2025年4月10日12时01分至2025年5月13日24时进口的，不加征本公告规定加征的关税。

4月4日，商务部又发布两则公告，一是将11家美国企业列入不可靠实体清单，二是将16家美国实体列入出口管制管控名单。

被列入不可靠实体清单的11家美国实体分别为：斯凯迪奥公司、BRINC无人机公司、红色六方案公司、赛尼克斯公司、火风暴实验室公司、奎托斯无人机系统公司、浩劫人工智能公司、尼罗斯科技公司、多莫战术通信公司、急速飞行公司、英斯图公司。

被列入出口管制管控名单的16家公司分别为：高点航空技术公司、环球世界物流公司、Source Intelligence公司、美国繁荣联盟、内华达山脉公司、边缘自治运营公司、赛博勒克斯公司、哈德森技术公司、萨罗尼克科技公司、国际海洋工程公司、摇杆舵公司、立方公司、S3航空防务公司、特科姆公司、文本矿公司、ACT1联邦公司。

多家A股公司推进并购重组

在美国推行关税新政之时，国内A股公司继续推进产业并购重组，以提升公司应对大环境变化的实力。

其中，凯伦股份拟以现金4.83亿元收购苏州佳智彩光电科技有限公司51%股权；华大九天拟收购芯和半导体科技（上海）股份有限公司100%股份；光弘科技拟通过在北京产权交易所摘牌并支付现金购买的方式收购All Circuits S.A.S. 100%股权及TIS Circuits SARL 0.003%股权。

希荻微拟以发行股份及支付现金的方式购买曹建林、曹松林、链智创芯、汇智创芯所持有的诚芯微100%股份事宜取得积极进展，经交易各方协商，本次交易的股份发行价格为11元/股。概伦电子正在筹划通过发行股份及支付现金的方式购买成都锐成芯微科技股份有限公司控股权，并拟募集配套资金。

富创精密与共同参与本次收购的投资人签署了《投资协议》等文件，约定公司和共同投资人共同对外投资特殊目的公司沈阳正芯半导体科技有限公司，其中富创精密出资6亿元，共同投资人合计出资15.7亿元。沈阳正芯将以富创精密和共同投资人的全部出资21.7亿元向全资子公司无锡正芯半导体科技有限公司增资。

欧菲光正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买公司控股子公司欧菲微电子（南昌）有限公司的少数股权及江西晶浩光学有限公司的少数股权资产，同时公司拟发行股份募集配套资金。

近日，中信证券在研报中称，未来国产化率逐渐提升，中小厂商生存空间将逐渐被压缩，这些厂商可能会被大公司收购成为平台化布局中的一环，甚至不排除上市公司之间的并购，行业未来将逐渐头部集中化。国内市场参与者增多，各家厂商加速平台化布局，行业逐渐进入“战国时代”，未来并购整合是大势所趋。

尾部造车新势力谁将“复活”成功？

与半导体行业频繁出现产业并购不同，造车新势力却变成了无人问津的“弃子”。

据行业不完全统计，市场曾出现的超过300家造车新势力中，绝大部分车企未等到汽车量产即走向终结，2025年仍能查询到有交付数据的造车新势力仅有理想、零跑、蔚来、小鹏、小米、哪吒、极石、创维、爱驰、极越、知豆等少数几家品牌，处于健康发展状态的更是仅有理想、零跑、蔚来、小鹏、小米5家公司，若以“300家”为基数计算，健康存活率仅1.67%。

不过自2024年下半年以来，市场陆续传出部分造车新势力经过重组后，计划以全新的姿态重回造车之路，特别是进入2025年之后，更有威马汽车、知豆汽车、雷丁汽车、哪吒汽车等多家知名造车新势力回归信号持续增强。

最值得期待的是威马汽车，自2023年初暴雷以来，多次传出重组复活的消息，今年初由上海市第三中级人民法院组织的威马汽车债权人会议传出消息，重组草案计划让威马汽车于2025年实现复工复产，2026年-2027年追逐60万辆/年的销售目标，2028年-2029年实现年销100万辆。

被誉为国产新能源汽车“鼻祖”的知豆汽车，在吉利汽车、爱玛科技、金沙江联合创投等资本助攻下，知豆完成重组并于2024年3月迎来品牌换新，2025年3月宣布，知豆彩虹长续航版新车即将上市，欲与五菱MINI EV、长安Lumin、吉利熊猫、比亚迪海鸥等瓜分A00级汽车市场。

雷丁汽车也是小型车的代表，今年3月21日，雷丁汽车官方曝光新车型，并提示预计于今年下半年上市，同时披露后续的新车规划。显然，雷丁汽车重组工作已取得突破性进展，据市场爆料，雷丁汽车已进入到正常的库存周转阶段，重返市场信心坚定。

近期哪吒汽车也接连传出利好消息，一是获泰国金融机构100亿泰铢授信，并获得香港索罗科技5亿泰铢资金支持；二是哪吒汽车计划通过债转股等形式解决债务，并向服务型公司转型。

事实上，近期被曝光将复活的造车新势力还有高合汽车、极越汽车等。

不过回溯过往，尚未有一家尾部造车新势力实现“复活”的成功案例。不仅如此，尾部造车新势力也没有抓住新一轮产业并购重组新机遇，在包括理想汽车CEO李想等业内人士呼吁建立汽车企业并购体系的背景下，近期没有一家国内造车新势力获A股上市公司发起并购、重整邀约。

尾部造车新势力是否还有“生还”机会？需指出的是，蔚来、零跑都曾一度陷入生死关头，特别是零跑，低谷后一路逆风翻盘。在汽车产业市场竞争格局尚未稳定之前，一切皆有可能，如哪吒的债转股已取得积极进展，化债后有望引入新战投。那么，尾部造车新势力谁将创造奇迹，谁将重返赛道或是成功转型？让我们拭目以待。

（校对/邓秋贤）

2.泰凌微：美国关税政策的调整对公司影响有限，整体情况可控；

近日，美国政府宣布对包含中国在内的部分国家出口至美国的产品加征对等关税，市场担心美国关税政策可能会加剧全球半导体供应链重构的压力，导致产品价格上涨等。作为一家专注于物联网无线连接芯片和端侧AI芯片设计及销售的芯片设计全球化公司，泰凌微高度重视相关政策变动，并经认真全面评估就相关事项进行说明，于4月6日下午在官方公众号发文《关于美国关税政策调整对公司业务影响的说明》。

泰凌微表示，在公司业务模式及美国市场销售情况方面，目前公司中国大陆之外的客户销售占比为约1/3，其中非美国的客户占了很大比重，同时，公司芯片产品中直接销售出口到美国本土的占比不到1%，对公司业绩直接影响极小。在交付模式方面，美国客户通常通过其指定的ODM厂商或加工厂下订单采购公司芯片，公司根据订单需求完成交付。公司目前的美国客户使用的ODM厂商和加工厂基本都在亚洲地区（包括中国、韩国、东南亚等）和墨西哥等地，所以公司芯片几乎不会直接出口至美国，而是由ODM厂商集成至终端产品（如智能家居设备、遥控器等）后，再销往美国和其它市场。

此外，在供应链方面，公司采取无晶圆设计模式，生产加工依赖于晶圆代工以及封装测试等供应链伙伴。公司供应链伙伴以中国大陆为主，以中国台湾和一些位于新加坡等地的东南亚合作伙伴为辅。目前公司和这些供应链伙伴之间的交易未受到以上关税和反制措施的影响。

对于关税政策调整的影响，泰凌微指出，我们认为目前美国关税政策的调整对公司的影响有限。公司产品几乎不会有直接的关税成本上升，整体情况可控。

首先，直接关税影响有限。公司芯片产品向客户交付地主要为非美国地区（ODM工厂所在地），因此受直接关税影响非常小。交付地为非美国地区的客户购买公司产品的成本不会受到美国关税政策变化的影响。与此同时，终端产品潜在间接影响。若ODM厂商的终端成品被纳入加税范围，可能增加其成本压力。美国关税的征收通常是基于商品的原产地（即生产地），也即意味由ODM的工厂或者加工厂的所在地的关税税率决定实际税负。然而，基于客户黏性与竞争优势、产业链协同性和价格传导能力因素，预计整体影响可控。

3.华勤技术：本轮关税调整对公司直接影响有限且可控；

近日，美国政府宣布根据“对等关税“政策加征新一轮关税，加剧了中美贸易的波动性和不确定性。作为全球智能产品 ODM 龙头企业，华勤技术一直坚持多元化的产品布局与全球化客户队列，始终保持对行业动态的高度敏感。

针对投资者的关切，华勤技术于4月6日在官方公众号发文称，公司3+ N+ 3的业务布局，服务全球各大科技公司，业务结构韧性十足。

首先，美国市场销售占比有限。公司坚持全球化的多元产品布局，海外业务占比在 50% 左右，但其中直接销往美国的产品收入占比约10%，总体来看，本轮关税调整对公司的直接影响有限且可控。同时，从业务环节和流程来看，与客户的贸易方式，关税是由客户报关和承担。公司也在密切和客户保持沟通，关注对终端市场销售的影响。

其次，客户结构多元化。公司和全球领先的科技公司保持长期、良好的合作粘度， 客户队列覆盖三星、联想、小米、亚马逊等全球头部品牌，广泛分布在智能终端、AIoT、笔记本电脑、数据业务、汽车电子等领域，集中度相对分散，单一市场波动对整体业务冲击较小。

在战略应对方面，华勤技术通过全球化布局对冲风险，包括制造 “China+VMI” 战略落地。为应对客户多元化需求和外部的不确定性，公司一直以来都在积极推进全球化制造布局，形成了国内核心基地和海外VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，海外在VMI（越南，墨西哥，印度）建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，墨西哥已处于并购交割阶段，整体进展顺利。

华勤技术称，鉴于当前各国关税政策变化波动较大，海外的制造基地可以实现动态平衡，海外产能的整体布局足以支撑销往美国本土的交付需求。当前，外部环境复杂多变，挑战层出不穷，公司也始终秉持谨慎且开放的心态应对挑战，凭借全球化布局、技术创新与供应链韧性，和客户协同发展，创造价值。

在长期应对措施方面，华勤技术称，公司业已初步完成全球化产业布局，形成了以中国大陆供应链为主，中国台湾以及海外供应链为辅的供应链体系，后续将继续予以加强完善、动态优化。公司将与供应链伙伴，ODM厂商及终端客户保持密切沟通，协助优化供应链效率，同时加速新产品研发，进一步提升产品附加值以增强产业链议价能力，灵活应对国际环境、政策变化带来的风险，保证公司在全球市场的持续竞争力。

4.华懋科技：北美业务收入占比小，加征关税不会造成重大不利影响；

近日，美国政府宣布根据“对等关税“政策加征新一轮关税，加剧了中美贸易的波动性和不确定性，这也对不少上市公司海外业务带来一定程度的影响。
华懋科技日前表示，公司通过越南工厂向北美市场销售，2023年、2024年前三季度，公司北美业务收入占公司总营收的1.14%、1.22%，占比较小。目前公司的全球化战略聚焦于东南亚、亚太及欧洲市场，公司越南新工厂预计于今年二季度正式投产，规划产能约20亿元，主要目标市场为东南亚、亚太及欧洲等地区。因此，美国本次加征关税政策不会对公司业务和经营造成重大不利影响。

近日，美国政府宣布根据“对等关税“政策加征新一轮关税，加剧了中美贸易的波动性和不确定性，这也对不少上市公司海外业务带来一定程度的影响。

5.移远通信：‘对等关税’对公司经营未造成重大影响；

4月3日，受此情绪影响，通信模组龙头移远通信股价跌停，该公司盘后称，2024年，公司直接出口销往美国的产品收入占公司总营收的比例很小，‘对等关税’对公司经营未造成重大影响。公司会持续关注相关政策变化，研究外部不确定因素对公司造成的可能性影响并通过商务洽谈、海外生产等多种举措积极应对，保障经营稳健性。

据悉，移远通信海外收入占比超50%，在欧美、亚太设立本地化服务团队，与高通、亚马逊云等产业链巨头共建生态，提供“模组+天线+ODM+云平台”一站式服务。