1.无锡国资新举措 最高50%容亏率能否激发创投活力？

2.【一周芯热点】A股宣布两起重磅收购；存储大厂NAND涨价

3.马斯克警告AI芯片依赖中国台湾，美国需加速自主生产

1.无锡国资新举措 最高50%容亏率能否激发创投活力？

近日，无锡市国资委正式发布《无锡市市属企业基金尽职免责及绩效评价优化实施办法（试行）》，以制度创新推动国有资本向 “长期资本”“耐心资本” 转型，为科技创新和产业升级注入新动能。新规突破传统考核框架，明确建立基金风险容忍机制，允许基金清算时最高 50% 的容亏率，并配套细化尽职免责条件，为国企参与创投市场松绑。

差异化容亏机制 精准匹配投资风险

根据新规，无锡将基金按投资阶段和项目成熟度分类设定容亏上限：种子期、天使期等初创项目基金容亏率最高达 50%，较成熟的创投基金与产业基金为 30%，聚焦成熟项目的并购基金则为 20%。同时，因上述亏损产生的国有资本保值增值率、净资产收益率等指标影响，可在次年绩效评价中剔除。这一设计既尊重科技投资高风险特性，又避免 “唯短期收益论”，为早期硬科技项目提供更宽松的资金环境。

《办法》明确，在符合法定程序、未谋取私利且勤勉尽责的前提下，以下情形可适用尽职免责：

基金整体目标达成但个别项目亏损；

因政策调整或不可抗力导致投资失利；

服务国家战略布局中受外部环境影响未达预期；

国企改革先行先试中出现探索性失误；

攻克 “卡脖子” 技术时因技术路线或市场变化导致研发失败。

这一机制为国资投资团队卸下 “不敢投” 的心理负担，鼓励其聚焦产业长远价值。

针对传统年度考核的局限性，新规提出 “基金全生命周期评价” 理念，将投资期、退出期、延长期的阶段性目标纳入考核体系，避免单一项目盈亏影响整体评价。同时，对投资本地 “465+X” 现代产业集群及解决 “卡脖子” 技术的基金，允许超额收益 50%-100% 让利给管理团队，并可延长存续期或由其他国资基金承接，进一步强化政策导向。

全国对标探索 引领国资改革方向

作为长三角重要产业高地，无锡 2024 年 GDP 达 1.63 万亿元，人均 GDP 居全国前列，拥有六大 2000 亿级产业集群。截至 2024 年底，市属国企已布局 298 只基金，认缴规模超 2900 亿元，实缴资金超 1700 亿元。此次政策升级，叠加此前落地的 QFLP 试点、S 基金生态等改革，正加速构建 “科技 — 产业 — 金融” 良性循环。例如，中国诚通与国联集团合作的 737.5 亿元国企结构调整基金二期，已带动超 240 亿元项目落地无锡，覆盖集成电路、新能源等战略领域。

无锡的改革并非孤例。2024 年以来，上海、广东、湖北等地相继出台国资创投容错机制，通过分层分类考核、容亏率设定等方式，推动国有资本向高风险高潜力领域倾斜。此次无锡以更细化的免责条款和差异化容亏设计，为地方国资参与创投提供了可复制的 “无锡样本”，也为全国统一大市场背景下的资本要素配置探索新路径。

业内人士指出，随着容错机制与激励措施的落地，无锡有望进一步激活社会资本活力，加速科技成果转化与产业升级，为打造 “具有全球影响力的产业科技创新中心” 提供坚实支撑。

2.【一周芯热点】A股宣布两起重磅收购；存储大厂NAND涨价

华大九天拟购买芯和半导体控股权、雅创电子拟2亿元收购上海类比部分股权、继闪迪后，美光、三星等NAND厂商4月均将涨价......一起来看看本周（3月17日-3月23日）半导体行业发生了哪些大事件？

1、华大九天拟购买芯和半导体控股权 股票停牌

3月17日，华大九天午间公告，公司正在筹划发行股份及支付现金等方式购买芯和半导体科技（上海）股份有限公司（简称“芯和半导体”）的控股权，因有关事项尚存不确定性，为了维护投资者利益，避免对公司证券交易造成重大影响，经公司申请，公司股票自2025年3月17日（星期一）开市时起开始停牌。公司预计在不超过10个交易日的时间内披露本次交易方案。公司与本次交易的主要交易对方已签署意向协议，初步达成购买资产意向。

公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，初步确定的交易对方为上海卓和信息咨询有限公司、上海翔文敏慎信息咨询有限公司、上海和皑企业管理中心（有限合伙）、上海言慎企业管理中心（有限合伙）、上海奕蒂皑企业管理中心（有限合伙）、上海斐特嘉企业管理中心（有限合伙）、上海斐而特企业管理中心（有限合伙）、上海美皑企业管理中心（有限合伙）。

芯和半导体成立于2019年，总部位于上海市浦东新区，是一家在EDA软件、集成无源器件（IPD）和系统级封装领域具有卓越领先地位的供货商。该公司始终致力于为IC设计公司和系统厂商提供极具差异化的软件产品和芯片小型化解决方案，在半导体产业的发展进程中发挥着极为关键的作用。

2、华大九天投资EDA初创公司九之星

天眼查显示，近日，华大九天投资了EDA初创公司杭州九之星软件有限公司。

公开资料显示，九之星成立于2024年10月，专注于国产逻辑综合EDA工具的研发与产业化，旨在为国内集成电路数字设计提供自主可控的全流程逻辑综合工具。该公司EDA软件主要产品包括全定制设计平台EDA工具系统、数字电路设计EDA工具、晶圆制造EDA工具和先进封装设计EDA工具等软件及相关技术服务。九之星目前产品对标海外头部工具，功能完善，性能极具竞争力，可支持FPGA及ASIC设计；产品已经通过多家客户验证，覆盖成熟及先进工艺制程设计，可帮助用户快速实现设计收敛，技术支持安全可靠。

3、雅创电子拟2亿元收购上海类比部分股权，扩大模拟芯片布局

3月17日，雅创电子发布公告称，为顺应半导体国产替代发展趋势，进一步推动公司自研模拟IC设计业务发展，提升公司的综合竞争力，公司拟使用自有资金不超过人民币2亿元购买上海类比部分股权。本次交易完成后，上海类比预计将成为公司的参股公司。

据介绍，上海类比是一家模拟及数模混合芯片供应商，成立于2018年，核心团队成员平均工作经验超过十八年，主要成员曾在TI/NXP/ADI等国际顶尖半导体公司担任要职。上海类比专注于“汽车智能驱动”和“信号链”芯片的研发销售，目前已量产的芯片超过300余款。

上海类比的“汽车智能驱动”涵盖车规高低边驱动和车规电机驱动产品线，单车产品价值量预计千元以上，其中车规高低边驱动产品线门类齐全，处于国内领先地位，已量产超过20余款芯片，覆盖1/2/4/6通道，导通电阻从1mohms到100mohms，从IO控制到SPI控制以及电子保险丝efuse；车规电机驱动产品线已量产超过10余款芯片，覆盖1/2/4/8通道。上海类比的汽车智能驱动产品具备先发优势，已大批量出货国内、国际头部车厂及Tier1，应用覆盖车身控制、智能底盘、智能座舱、安全舒适系统、车灯照明、热管理、智能配电、空气悬架、ZCU/DCU/VIU/TCU等。

4、汇顶科技任命柳玉平为新总裁

3月21日，汇顶科技发布公告称，为满足公司发展的需要， 经公司首席执行官提名、董事会提名委员会资格审核，公司聘任柳玉平先生为公司总裁，全面负责公司的整体运营管理并直接向公司董事长兼首席执行官张帆汇报，任期自董事会审议通过之日起至第五届董事会任期届满时止。

资料显示，柳玉平，男，1979年出生，中国籍，无境外永久居留权，本科学历。2005年 3 月至2015年1月，历任深圳市汇顶科技股份有限公司研发工程师、项目经理、质量部经理、工程部总监等职务；2015年1月至2022年5月，历任深圳市汇顶科技股份有限公司副总裁、供应链负责人、产品线负责人。2025年3月加入深圳市汇顶科技股份有限公司，现任公司总裁。

不久前，汇顶科技发布公告称，公司董事会于近日收到公司总裁胡煜华女士的书面辞职报告。胡煜华女士因个人原因，申请辞去公司总裁职务。辞职后，胡煜华女士将不再担任公司任何职务。

5、半导体公司及组织呼吁欧盟启动《芯片法案2.0》，加强设计、材料及设备支持

计算机芯片制造商和半导体供应链公司呼吁欧盟委员会启动2023年《芯片法案》的后续计划，这次除了制造之外，还将关注芯片设计、材料和设备。

欧盟芯片法案1.0引发了制造业投资浪潮，但未能吸引尖端芯片制造商或解决供应链其余部分的问题。大部分资金由成员国提供，但项目需要欧盟批准——这种模式被批评为太慢。尽管如此，欧洲公司表示，它为美国和中国大陆的大型政府支持计划提供了平衡。

周三在布鲁塞尔与顶级行业公司和欧洲议员会面后，代表芯片制造商的行业组织ESIA和代表更广泛行业的SEMI Europe表示，他们将向欧盟委员会数字负责人Henna Virkkunen提议启动《芯片法案2.0》。

SEMI在一份声明中表示，新计划应“坚决支持半导体设计和制造、研发、材料和设备”。

欧洲议会议员兼活动主持人Oliver Schenk表示，需要对供应商进行补贴，以加强更广泛的行业。

“在中国台湾，你会看到像巴斯夫这样的公司或其他来自欧洲的化学公司与台积电一起生产，但你在欧洲找不到它们，”他说。

6、继闪迪后，美光、三星等NAND厂商4月均将涨价

继闪迪（SanDisk）宣布4月生效的价格上涨10%后，有消息指出，美光、三星电子和SK海力士也将在4月涨价。韩国主要制造商的减产和美光新加坡工厂的停电事件使得供应趋紧，这些因素共同推动了NAND价格的复苏。

群联电子董事长潘健成透露，尽管在2024年12月已下单，但近期美光出现了意外的交付短缺。业界传言称，美光新加坡NAND工厂1月的停电导致生产损失，影响了交付进度。尽管美光尚未公开回应停电事件，但该公司在3月初宣布新订单平均价格上涨11%。

三星和SK海力士计划从4月起提高价格，以应对市场趋势。这两家公司已大幅减产，导致第一季度产量较2024年底下降超过10%。三星3月的交付量仅为原订单的20%~25%。尽管他们以供应能力紧张为由，但涨价策略明确，预计4月后恢复正常交付，NAND价格预计将上涨约10%或更多。

当前减产虽不如以往严重，但有助于缓解供需失衡。最初，市场分析师预计NAND价格将在2025年上半年下跌，下半年复苏。然而，自3月以来，制造商已开始讨论比预期更早的涨价。

7、特朗普：关税作用，魏哲家带着“2000亿美元”前来投资

美国总统特朗普近日接受采访时表示，提到自己推出的关税影响，“连台积电董事长魏哲家这位‘商界最受敬重的人之一’都带着‘2000亿’美元前来投资”。

特朗普近期接受采访时反驳了议员“关税要长期才能见效”的论调，声称短期内民众能够看到关税奏效。他以台积电对美扩大投资为例，表示全球最大晶圆制造商正在美国投资2000亿美元，并声称台积电董事长兼总裁魏哲家是“商界最受敬重的人之一”。

特朗普表示，台积电因为关税，所以来美国投资；特朗普说，如果魏哲家不来，台积电进口到美国的产品将会付出非常高昂的关税。

特朗普曾表示将把芯片关税提高至25%，甚至一度喊话要对中国台湾出口至美国的芯片征收100%关税。

8、机构：2024年全球前十大IC设计厂商营收2498亿美元 韦尔半导体排名第九

市场调查机构TrendForce集邦咨询的最新数据显示，2024年全球前十大IC设计厂商营收合计约2498亿美元，同比增长49%。其中，英伟达2024年营收增长幅度高达125%，显著领先其他厂商。

集邦咨询指出，2024年全球前十大IC设计厂商合计营收中，前五名总计贡献超90%。

其中，英伟达H100/H200产品需求旺盛，推升其2024年IC设计相关营收超1243亿美元，占比高达50%，预计后续GB200/GB300等产品将进一步带动英伟达2025年AI相关营收。

博通2024年半导体部门营收达306.44亿美元，年增8%，AI芯片收入占其半导体解决方案超过30%。预期2025年博通的无线通讯、宽带及服务器储存业务反弹力道将更强劲。

值得关注的是，Will Semiconductor （韦尔半导体）仍排名第9，2024年营收达30.48亿美元，较2023年增长21%。近年该公司受惠于高端CIS在安卓手机出货占比提高，以及全球尤其是中国地区的电动汽车自动驾驶应用的持续渗透。

9、传IBM在美国大裁员！9000人面临失业

IBM正在美国多个地点裁减数千个工作岗位，其Cloud Classic部门受到的打击尤其严重。该公司尚未公开承认这些裁员，但内部人士表示，这是IBM重组和将工作岗位转移到海外（尤其是印度）的努力的一部分。

报告估计，大约9000个职位可能面临风险，包括Cloud Classic集团的25%和Cloud集团（一个独立的业务部门）的 10%。裁员发生在达拉斯、纽约、罗利等城市以及加利福尼亚州的各个地点。IBM咨询、云基础设施、企业社会责任、内部IT和销售等多个部门的员工都受到影响。一些员工通过个人通知得知自己被解雇，而其他人则在内部会议上得知这一消息。

IBM的Classic Cloud是该公司最初的云基础架构平台，原名为SoftLayer，IBM于2013年收购了该平台。该平台提供一系列服务，包括裸机服务器、虚拟服务器、存储和网络解决方案，所有服务都在传统云环境中运行。IBM在继续支持和维护其Cloud Classic基础架构的同时，还推出了更先进的云环境，称为IBM Cloud VPC（虚拟私有云）。与Classic相比，该平台提供改进的硬件、更高的网络性能（200Gbps vs 25Gbps）、更大的资源管理灵活性和增强的安全功能。可以合理地预期IBM的Classic Cloud客户将转向Cloud VPC，这使得缩减该部门的规模更合乎逻辑。

10、小米计划扩建北京第二电动汽车工厂，年交付目标提升至35万辆

知情人士透露，小米公司正在扩大计划中的北京第二家电动汽车工厂的规模，此前其首款车型的成功促使小米CEO雷军将今年汽车的销售目标提高到35万辆。

小米公司于2024年开始在北京亦庄区一块占地53公顷（131英亩）的土地上建造第二家工厂，这块土地是该公司以8.42亿元人民币（1.16亿美元）购买的。该工厂将于今年年中投产。

知情人士表示，最新的扩建将使该工厂占据一块约52公顷的相邻地块。

小米第一家汽车工厂的设计年产能约为15万辆，不过该公司已采取措施，包括优化工作流程来提高产量，以帮助填补积压订单。雷军此前曾设定今年交付30万辆汽车的目标。

该计划出台之际，小米的SU7电动轿车及SU7 Ultra赛车版受到买家的欢迎，不到一年的交付量就超过20万辆。小米运动型多用途车（SUV）YU7将于今年夏季推出，以扩大小米的产品线，并与特斯拉的Model Y和其他竞争激烈的对手展开较量。

3.马斯克警告AI芯片依赖中国台湾，美国需加速自主生产

近日埃隆·马斯克在接受媒体采访时表示，未来几年美国可能在人工智能竞赛中胜出，但这取决于谁能够掌控人工智能芯片的制造能力。如今，所有先进的人工智能芯片都在中国台湾地区制造，若台海局势发生变化，世界将失去先进的人工智能芯片供应。

马斯克正在人工智能领域进行大规模投资。英伟达和马斯克的xAI加入了由微软、投资基金MGX和贝莱德支持的联盟，以扩大美国的人工智能基础设施。马斯克的特斯拉公司正在使用台湾地区的台积电制造人工智能芯片，用于其开发自动驾驶训练模型的Dojo超级计算机。

马斯克认为，在有关美国国家安全、人工智能芯片和中国台湾地区方面，台湾地区在电子产品制造，尤其是人工智能芯片方面的风险集中度极高。问题不仅在于先进的逻辑芯片，还包括高带宽内存和先进封装技术。这三项能力都是关键，而美国在这些领域，至少在台积电N3和CoWoS等商业相关工艺方面，几乎没有产能。

马斯克应该能够直接向美国总统特朗普传达这些观点，因为此前已被委任主导新成立的政府效率部。特朗普此前宣布，台积电将向其位于亚利桑那州凤凰城的生产基地增加1000亿美元投资，以减少对台湾地区的依赖。然而，台积电并未提供关于凤凰城新投资的技术路线图或时间表。

几乎所有英伟达的先进GPU以及其他主要玩家如谷歌、AWS和Meta的人工智能ASIC都是在台湾地区的台积电制造的。这种高度依赖在2030年之前不会显著减少。如果台积电在亚利桑那州的大型工厂投资顺利进行，并且英特尔和三星在这一领域变得具有竞争力，那么这种依赖可能会减少。

英特尔和三星在美国生产启动的延迟表明，拜登政府下实施的《芯片法案》刺激措施可能未达预期，这两家公司尚未赶上人工智能浪潮。人工智能芯片生产需要数年时间才能实现本土化。美国政府需要继续激励和施压芯片制造商，将关键能力带回美国，否则不仅可能失去在人工智能芯片领域的领先地位，甚至可能在五年内落后于中国。