本周，全球AI芯片竞争格局出现关键变化。AMD正式获得向中国出口部分Instinct MI308 AI芯片的许可，而英伟达仍被限制向中国市场出售其最新B30A芯片，面临更为严峻的出口环境。在此背景下，英伟达CEO黄仁勋公开表示“中国将赢得AI竞赛”，折射出美国芯片企业在对华战略与市场准入之间的复杂处境。
与此同时，资本市场亦迎来一波硬科技企业的上市热潮。多家聚焦于人工智能、自动驾驶、高端电子材料等前沿领域的公司，本周在A股与港股市场集中完成上市、递交申请或更新进展，展现出创新驱动型产业正在加速与资本接轨，也进一步凸显当前市场对硬科技赛道的高度关注。
AI芯片竞赛升级，黄仁勋警告中国将领先
本周，AMD在其第三季度财报电话会议中宣布，公司已获得Instinct MI308 AI芯片的出口许可。这款芯片被视为英伟达H20 AI芯片的有力竞争者，在符合美国出口管制要求的前提下，其性能可能与英伟达的H20 AI加速器相似。
AMD首席执行官苏姿丰对美国政府支持部分许可证的发放表示感谢，但同时透露，由于市场需求的动态变化，AMD并未将MI308芯片的收入纳入第四季度的业绩指引中。这一谨慎态度反映出中国市场的不确定性依然存在。
与AMD形成对比的是，英伟达在对华芯片出口方面遭遇更多阻碍。据知情人士透露，美国白宫已通知其他联邦机构，将不允许英伟达向中国出售其最新的小型化AI芯片B30A。报道称，英伟达已向其几家中国客户提供了B30A芯片的样品，该芯片若能以大型集群形式排列，可用于训练大型语言模型。
英伟达发言人表示，该公司“在中国竞争激烈的数据中心计算市场中份额为零，因此并未将其纳入业绩预期”。目前，英伟达正在努力修改B30A的设计，希望美国政府能够重新考虑其立场。
11月6日，英伟达CEO黄仁勋表示：“中国将赢得这场AI竞赛。”他批评美国、英国等西方国家正被悲观的“犬儒主义”所拖累，呼吁“需要更多乐观精神”。他特别指出，美国各州出台的AI新规可能催生“50条新规”，而相比之下，中国的能源补贴政策让本土科技公司能够以更低成本运行AI芯片。
“电力几乎是免费的。”黄仁勋表示。据《金融时报》报道，甘肃、贵州和内蒙古等中国地方政府为字节跳动、阿里巴巴和腾讯的数据中心提供补贴，对采用国产芯片的大型数据中心提供高达50%的电费补贴。
黄仁勋此前曾警告，美国最新AI模型并未明显领先于中国竞争对手，并呼吁美国政府放宽出口管制，让全球依赖美国的芯片技术。然而，特朗普在接受采访时明确表示，“最先进的芯片，我们不会允许除美国以外的任何人使用”，给英伟达的对华业务泼了一盆冷水。
随着中国全力推动本土解决方案的发展，AMD和英伟达目前都处于相对被动的地位。分析认为，除非出现突破性进展，否则短期内这一局面难以改变。中国在能源成本、政策支持等方面的优势，正使其在AI竞赛中逐渐占据有利位置。
硬科技企业迎上市潮，资本市场偏好显现
与此同时，资本市场迎来硬科技企业上市小高潮。在A股市场，嘉德利电子主板IPO获受理，这家专注BOPP电工膜的“专精特新”小巨人企业展现出技术实力。
11月6日，大明电子成功登陆上交所主板，发行价为12.55元/股。上市首日，其股价表现极为抢眼，收盘报64.45元，较发行价飙升413.5%，市场热情高涨。成立于1988年的大明电子，已成为国内少数专业从事汽车车身电子电器控制系统研发与制造的企业之一。其产品覆盖驾驶辅助、座舱中控、智能光电、门窗及座椅调节等系统，被誉为汽车智能化的“神经网络”。
不过，并非所有企业都一帆风顺。上交所于同日披露，终止对海创光电科创板IPO的审核决定。海创光电主营激光光学元器件及模组，产品覆盖激光雷达、工业激光、光通讯和生物医疗等板块。其上市进程的终止，也反映出监管对科创板企业审核的持续从严态势。
港股市场同样热闹非凡，尤其是自动驾驶领域迎来多家企业挂牌。
小马智行于11月6日正式在港交所主板上市，股票代码2026。公司已悉数行使发售量调整权，共计发行约4825万股。若超额配售权悉数行使，集资额有望达77亿港元，成为2025年全球自动驾驶行业规模最大的IPO，也是港股AI领域募资额最高的新股。
同日，文远知行登陆港交所，发行价为27.1港元/股。然而，上市首日即遭遇破发，股价一度跌至23.4港元，较发行价下跌13.65%，总市值缩水至240.23亿港元。文远知行成立于2017年，提供从L2到L4级别的自动驾驶产品与服务，涵盖Robotaxi、Robobus、Robovan等多个场景。
此外，均胜电子的H股也于11月6日在港交所主板挂牌交易，股份代号为“00699”。公司此前已在上交所上市，此次H股成功挂牌标志着其国际化布局再进一步。
而在11月5日，赛力斯正式登陆港交所主板。尽管开盘后股价一度跌破发行价，但随后逐步回升。根据公告，赛力斯此次募资净额约140亿港元，其中70%将用于技术研发，20%投入渠道开拓与海外布局。
智能手机市场分化复苏，高端化趋势明显
根据市调机构Counterpoint Research最新报告，2025年第三季度全球智能手机市场呈现温和复苏，出货量同比增长4%至3.2亿部。与此同时，中国市场受需求疲软影响小幅下滑，而印度市场则创下销售额历史新高，显示出全球智能手机市场复苏步伐不一。
从全球市场来看，三星以19%的市场份额保持领先，其营收同比增长9%，平均售价提升3%，主要得益于Galaxy S25系列及最新折叠屏手机的强劲表现。苹果以17%的份额位居第二，而小米以14%的份额排名第三，其在东南亚、中东和拉丁美洲等新兴市场的拓展有效抵消了其他地区的下滑。
值得注意的是，前五大厂商中，OPPO实现了最高的平均售价增长（3.4%），vivo则录得最快的营收增长（12%），显示出中高端产品策略的成功。
与全球市场相比，中国智能手机市场第三季度销量同比下降2.7%，主要受经济增长放缓及消费需求疲软影响。vivo以18.5%的市场份额保持领先，华为以16.4%紧随其后，但其鸿蒙操作系统NEXT的生态系统建设仍面临挑战。小米凭借17系列的强劲表现排名第三，市场份额达16.2%。
不过，市场在第四季度初显现回暖迹象。10月前两周中国智能手机销量同比增长11%，苹果iPhone 17系列成为主要增长动力，显示出新品对市场需求的拉动效应。
印度市场成为本季度亮点，出货量同比增长5%，销售额猛增18%，创下历史新高。vivo以20%的份额领跑市场，三星和OPPO分别以13%的份额位列二、三位。
特别值得关注的是，苹果首次跻身印度市场销量前五，使印度成为全球第三大iPhone市场。高级分析师Prachir Singh指出：“高端市场是增长最快的细分市场，出货量同比增长29%。苹果以28%的份额领跑高端市场，三星以23%紧随其后，折叠屏手机表现尤其亮眼。”
当前全球智能手机市场呈现出明显的高端化趋势，折叠屏、AI功能等创新技术持续推动产品升级。同时，新兴市场与成熟市场、全球市场与中国市场之间的分化格局日益明显。随着第四季度传统销售旺季的到来，各厂商在高端市场的竞争将更加激烈，技术创新与市场策略的调整将成为制胜关键。
