近期，LED企业密集发布2023年业绩预告。从业绩披露来看，木林森、兆驰股份、芯瑞达、洲明科技、艾比森、光莆股份等LED企业相继“报喜”。而富满微、明微电子、南极光、宝明科技、福日电子、厦门信达等厂商却陷入亏损。
通过2023年业绩可以看到，LED企业业绩已呈现两极分化现象。一方面，在海外强劲的市场需求带动下，LED显示屏需求持续增长，带动Mini/Micro LED芯片等需求增加，部分LED屏企及封装企业业绩表现亮眼。另一方面，受外销出口放缓，国内家居建材和工程订单疲软等诸多因素制约，LED照明市场持续低迷，连带影响照企及白光LED芯片、驱动电源及IC等相关厂商的经营业绩。
海外LED直显市场带动，Mini LED产品需求增加
2023年5月开始，随着库存的逐渐消化和下游市场的复苏，LED行业开启了一波涨价潮，LED封装、显示屏以及配套材料企业均有发布涨价函，有的企业甚至在短短的4个月里提价四次。
据集微网不完全统计，木林森、东山精密、瑞晟光电、晶台股份、兆驰光元、星心半导体等LED封装企业，利亚德、金立翔、雷曼光电、京东方晶芯、海佳彩亮、云纹科技、强力巨彩、海威安视、洲明科技、创维、丰视科技、创为特、静雨股份等LED显示屏企业，共计21家厂商宣布了LED类产品价格上调，上涨幅度5%～20%不等。
在LED产品“量价齐升”的背景下，多家LED封装及显示屏企业2023年实现了营收及净利润双双大增，交出一份满意的成绩单。
2023年，艾比森、洲明科技、卡莱特等LED显示屏企业的净利润均实现增长。其中，艾比森2023年实现营收约40.45亿元，同比增长约45%，净利润为3.1亿～3.5亿元，同比增长52.7%～72.4%。
洲明科技2023年实现归母净利润1.31亿～1.70亿元，同比增长105.46%～167.09%；实现扣非净利润为1.49亿～1.93亿元，同比增长178.44%～261.98%；卡莱特2023年实现营收9.51亿～10.87亿元，同比增长40%～60%；实现归母净利润1.97亿～2.23亿元，同比增长50%～70%。
从业绩预告中可以发现，海外市场成为LED显示企业业务增长的重要引擎。洲明科技指出，得益于公司连续多年在国际市场的深耕、渠道的提前布局及品牌优势，海外业务贡献持续发力。而卡莱特也扩大了中高端产品海外市场的覆盖率，提升了整体营业收入增速。
另外，海外市场已成为艾比森业绩增长的主要动力。2020年至2023年前9月，艾比森海外收入分别为8.63亿元、10.01亿元、17.60亿元、18.91亿元，保持逐年增长趋势，占总收入比重分别为52.54%、43.01%、62.96%、74.54%。
即使雷曼光电2023年业绩表现欠佳，其也同样表示，公司国际显示业务的毛利率实现小幅上升。
LED显示屏需求增加，直接拉动上游LED器件需求。木林森CEO李冠群于2023年5月对集微网表示，“近两个月部分产品供不应求，我们LED封装器件市占率将进一步提升，公司调涨产品价格有望改善利润水平。”
LED器件量价齐升助力相关公司业绩增长。2023年，木林森预计实现归母净利润4.27亿元–5.06亿元，同比增长120.2%—160.94%；兆驰股份预计实现归母净利润为15亿元-18亿元，同比增长30.90%—57.08%；芯瑞达预计实现归母净利润1.59亿元–1.85亿元，同比增长50%—75%。
对于公司业绩大涨的原因，芯瑞达称主要受益于MiniLED技术应用渗透加快、市场规模放大，公司显示模组业务量利双增。而木林森MiniLED业务也实现快速增长，在公司的封装业务板块中占比持续提升。
洲明科技表示，2023年，LED行业迎来了Mini/Micro LED量产时代，公司在COB、MIP技术路线上持续布局，持续推出系列先进技术和产品，包括COB、MIP、AM驱动、动态像素等，拉开了LED直显的新赛道。
照明市场低迷，多家企业暴亏
不同于LED显示屏细分市场全面开花，LED照明经过近二十年的发展，在国内市场的渗透率已近90%，未来增长空间瓶颈明显可见，目前行业增速逐年放缓，增长幅度已低于5%。尤其是形势严峻的2022年，破天荒出现超两位数的下滑。即使是2023年LED照明市场有所回暖，但仍有个位数的下滑，整体正经历持续探底过程。
与此同时，照明灯具及配套产品出口也出现下滑。数据显示，2023年，中国照明产品出口总额为582亿美元，同比下降7.2%。其中LED照明产品出口额433亿美元，占整体出口额的74%，同比下滑6.2%。
受到市场需求下滑的影响，LED照明企业经营业绩普遍承压。飞乐音响、珈伟新能、勤上股份、星光股份等照明企业2023年经营业绩均出现同比下滑，部分厂商甚至陷入亏损。
勤上股份表示，公司半导体照明业务受国内外市场竞争激烈，整体需求下降导致相应销售订单下降，营业收入规模下降，导致公司整体毛利率下降，影响2023年利润水平。
而LED驱动电源及相关IC作为LED照明灯具的重要组成部件，由于受到LED照明市场及集成电路行业整体低迷的影响，相关厂商的业绩普遍出现暴跌。包括富满微、晶丰明源、明微电子、上海贝岭、士兰微、英飞特均出现亏损。
据披露，2023年，富满微预计归母净利润亏损2.7亿元-2.9亿元，同比上年减56.37%至67.95%；晶丰明源预计归母净利润亏损8500万元-1.05亿元，同比下降49%—58.71%；明微电子预计归母净利润亏损8000万元到9000.00万元；上海贝岭预计归母净利润亏损4800万元至6800万元；士兰微预计归母净利润亏损3500万元到5200万元。
对于业绩亏损，英飞特表示，因全球经济复苏动力不足、市场需求疲软、国外成品库存处于高位、行业整体处在周期底部等不利因素，导致公司海外业务受到一定影响。而富满微、明微电子等企业则称，受 LED相关产品价格大幅下降拖累，公司产品毛利率、归属于上市公司股东的净利润均同比下滑。
业内人士指出，2023年，LED照明行业整体仍延续2022年下行的态势，业绩增速均低于市场预期，一方面出口贸易条件恶化、原材料上涨等因素，带来许多不确定性；另一方面房地产陷入低迷、消费信心不足给照明行业带来更大的压力。
展望2024年
进入2024年，在全球经济逐渐复苏的背景下，业内预计虚拟拍摄、影院屏、裸眼3D、体育赛事屏等细分市场仍将保持着较高的增长速度。洲明科技表示，“根据公司目前商机报备和在手订单情况，海内外需求端仍然保持极强的韧性，在经济复苏转好、资金成本下降等一系列利好条件下，将快速转化为订单和收入。”
根据Futuresource发布的调查报告显示，2022年全球LED显示市场达到85亿美元，2023年全球LED市场的收入预计将增长10.2%，达到93亿美元。另根据其五年预测显示，到2027年，复合年增长率（CAGR）将达到17.4%，市场规模将增至208亿美元。由此可见，全球LED市场前景广阔，将为LED显示屏及配套企业带来更大的发展空间。
而Mini LED作为新一代的核心显示技术，具备高显示效果、低功耗、高集成、高技术寿命等优良特性。伴随着供应链规模化生产、工艺良率提高，叠加COB、MIP封装技术的陆续成熟，Mini LED成本正稳步下降。该产品在拓宽家用电视、电影院等应用场景的同时，进入消费级、车载等市场，带来新的产值量级增长，接力小间距推动LED显示行业持续繁荣。
TrendForce预计2024年Mini LED电视将达到621万台，年增53.5%；2027年出货量预估2440万台，占整体电视市场约12.1%。而CINNO预计车载Mini LED显示应用出货量将从2023年40万片提升至2027年的360万片。
巨大的Mini LED需求量，势必将长期拉动LED企业业绩增长，因此LED中上游企业近年开足马力进行产能扩张。除了三安、晶电、聚灿、华灿、国星、木林森、利亚德、洲明科技、鸿利、沃格光电等LED企业外，还包括京东方、TCL华星、深天马、惠科、友达、群创、彩晶等面板企业。
聚飞光电称，近两年，使用Mini LED背光方案的TV产品在终端市场的强劲需求，公司Mini LED背光灯板生产线一直是满负荷作业，为及时满足客户需求，公司每年按计划稳步扩产，以此来满足各重点客户的产品交付。而芯瑞达也表示，从当前生产组织与订单接入来看，Mini LED显示模组业务向上发展的趋势未有变化，这一定程度上也进一步夯实了2024年Q1的业绩。
目前来看，伴随Mini LED产品商业化进程加快，加之扩产产能的逐渐释放，LED相关企业有望搭上产业发展快车，享受产业规模扩张、产业价值上升、产业红利外溢带来的机遇。
而在LED照明方面，由于市场竞争激烈，照明企业纷纷开发新赛道、培育新业务，以打造新增长点。为此，具备较强实力的企业通过收并购、优化产业链布局、建立子品牌，进行产业链横向和纵向延伸，以此来深化研发端一体化布局和拓展市场增量。
与此同时，LED企业也逐渐拓展细分领域，逐渐加大植物照明、渔业照明、医疗照明、车用LED、深紫外LED、新型显示、定制灯光等细分市场布局，以扭转业绩颓势。
