从新三板、A股上市公司看电源IC厂商未来的发展趋势

集微网消息（文/Lee）近年来，随着智能手机、智能家居以及IoT等产品全面开花，电源管理芯片的市场需求也越来越大。据 Transparency Market Research 研究显示，2013-2019 年，全球电源管理芯片市场年复合增长率将达6.1%。2012年全球电源管理芯片市场规模达299亿美元，到2019年预估规模将成长到460亿美元。

中国是全球电子产品的最大生产国，也是全球电源适配器及充电器的最大生产基地。具体应用品类包括各类机顶盒、路由器、手机充电器、笔记本适配器、电动车充电器等。近年来，在下游电子产品整机产量高速增长的带动下，中国电源管理芯片市场保持了快速的增长。除2009 年因金融危机和行业周期的双重影响出现下滑外，电源管理芯片市场在近十年内维持整体增长的趋势。

国内电源管理芯片厂商也迎来了企业发展的黄金十年，据集微网不完全统计，A股上市公司中有全志科技、韦尔股份、富满电子、士兰微、上海贝岭等企业在自主研发电源管理芯片，而在新三板挂牌11000家中共有49家芯片企业，其中就有11家IC设计公司专注于电源管理领域。

入局门槛低，竞争激烈

相对于CPU、GPU、FPGA、存储器等芯片类型，电源管理类芯片的起点比较低，许多芯片创业公司都选择从电源管理芯片入手，开启芯片创业之路，这也正是国产电源IC厂商数量庞大的原因。也正是由于技术门槛不高，入局者又太多，国产芯片厂商生产的芯片又都集中在低端市场，产品同质化严重，价格战也随之而来。

比如手机、机顶盒和数字电视等高销量产品应用中，电源管理芯片的竞争就异常残酷。小厂商基本无法从提高器件性能或效率的优势打动客户，就不得不以越来越低的价格赢得电源市场。在许多产品应用中，成本要比性能和系统集成度重要，因为其最终产品，比如充电头的价格也在不断降低。

电源管理芯片厂商的发展趋势

从A股上市公司来看，全志科技、富满电子主做智能电源管理芯片和PMU，又称 PMIC。在集成多路转换器的基础上，PMIC还包含智能通路管理、高精度电量计算以及智能动态功耗管理功能的器件。与传统的电源芯片相比，智能电源管理芯片、PMU 不仅可将若干分立器件整合在一起，只需更少的组件以适应缩小的板级空间，还可实现更高的电源转换效率和更低的待机功耗，因此在智能终端及其他消费类电子产品中得到广泛应用。

即使全志科技、富满电子生产的电源管理芯片具有集成度高、电源转换效率高以及功耗低的优势，但产品的毛利率也不断被打压。2018上半年，全志科技在电源管理芯片营收为1.15亿元，同比增长58.08%，营收的增长并不意味着成功，电源管理芯片的毛利率从2017上半年的50.25%变为45.29%，同比下降4.97%。

富满电子在2018上半年营收和净利双双大幅增长的前提下，电源管理产品的收入为5159万元，较上年同期减少20.83%，毛利率仅为21.45%，同比下降3.64%。目前富满电子已将销售重点结构调整，不再执着于电源管理产品。

韦尔股份的电源管理芯片已经广泛应用于消费电子（尤其是手机、平板）、笔记本电脑、车载电子、安防、网络通信、家用电器等领域，其产品的核心技术能力来自于针对模拟电路的整体架构及设计模块的不断积累。韦尔股份从设计源头开始技术自主化模式，经过一代一代产品的实验、仿真、再实验，如此反复的PDCA循环开发体系，积累出自己的核心技术并经过实际验证，形成公司的核心技术并获得专利保护，产品性能处于国内先进水平，获得多家客户的认可。

从新三板公司来看，笔者发现，在新三板挂牌的11家电源管理芯片公司中，有芯朋微、钜芯集成、南麟电子、力生美、华芯微、智浦芯联、亚成微共7家企业在2017年处于盈利状态，而聚元微、广芯电子、展芯微、矽瑞股份4家分别有不同程度的亏损。

市场的不良竞争迫使这些厂商不得不开始转型，一部分企业早已削减了毛利率低的产品，向MCU、物联网、射频等周边芯片产品延伸，比如钜芯集成、华芯微、聚元微、亚成微、力生美。而另一部分企业正面临着市场萎缩、客户流失而带来的业绩亏损。

芯朋微是新三板半导体公司中最为“吸金”的明星企业之一。2018上半年芯朋微营收为 1.45亿元，同比增长 23.80%；净利润为 2252万元，同比增长 35.99%。目前，芯朋微设计定型了多颗新产品，新市场产品主要应用于手机充电器、各类机顶盒、网关适配器等，市场容量巨大。在手机充电器领域，芯朋微正在把产品向快充和无线充电方向延伸。

随着人们所拥有的数码产品越来越多，目前，智能手机、平板电脑、笔记本电脑等数码设备都需要专用的充电器和数据线，使用起来特别麻烦。

电源管理芯片厂商生产带有USB Type-C+USB PD标准的芯片会是一个趋势，因为USB PD标准能够支持100W以内，5V、12V、20V不同电压的装置，且将电源及讯号整合至同一条线内，除了能够给手机、平板充电以外，还可给笔记本电脑等以往无法通过USB供电进行驱动设备的快速充电，苹果新MacBook就是使用USB Type-C+USBPD来实现的。